螺纹热卷：反弹偏空 运行区间(2900-3450)

　　地产新开工端低迷，铁公基端投资弱，建材需求有限。制造业需求国内以旧换新及海外抢出口阶段表现较好，但需警惕以价换量和抢出口前置后续需求，直接出口端因反倾销、关税及买单出口或被查走弱。 二季度需求增速同比或较一季度明显回落，若二季度需求与去年同期持平，钢材供应维持三月末基数，四月中下旬将进入累库阶段。 当前长流程钢厂利润较好，钢材供应端有增产预期，供需矛盾加快累积，后续有负反馈减产压力，盘面上方弹性空间有限，单边策略建议反弹偏空。 10 合约参考运行区间：螺纹，热卷。 风险：粗钢限产，钢材需求超预期，原料供应大幅缩减。