美豆：关税加征，种植面积公布，走势待察

　　我国对原产于美国的所有进口商品加征 34%的关税，一定程度提升大豆成本。巴西大豆产量和出口提升，我国对美大豆依赖性降低，美豆旧作采购基本完成，新季美豆进口或受影响。 南美地区，巴西收割进度近 9 成，南部产区因干旱下调产量被中西部增产抵消，市场维持丰产预期。阿根廷产区进入收割阶段，作物状况因降水改善，产量预计 4900 万吨。 3 月底美国农业部报告显示，2025 年美大豆种植面积 8349.5 万英亩，符合预期。未来 2 周，美豆中西部产区天气偏干旱，播种季或有天气炒作。 国内 4 月大豆预估到港量 1000 万吨，5 月预计 1200 万吨左右，供应趋松，现货价格回落，基差下跌，压榨利润下滑支撑盘面。油厂和港口大豆库存下降趋缓，下游饲企采购谨慎，市场成交清淡，油厂豆粕库存回升。清明节后，政策发酵，买涨心态或使成交增加。 中国对美进口商品加征关税，美豆需求担忧致盘面下挫。巴西出口供应宽松利空兑现，节后价格回升刺激下游买涨，预计成交回暖。关税政策及天气炒作预期下，豆粕或震荡走强，价格中枢上移。 风险因素：关税政策，北美天气，库存