聚酯瓶片：供需变动，加工费承压

　　内盘方面，上游聚酯原料下跌，聚酯瓶片工厂多恢复报价且多下调。当日市场交投活跃，成交已超 10 万，个别大厂低位附近大幅放量成交。4 - 6 月订单多成交在 5510 - 5670 元/吨出厂不等，个别略高 5900 元/吨出厂少量成交。部分终端大厂有招标。出口方面，受上游影响工厂出口报价多下调。 成本方面，瓶片现货加工费 408 元/吨附近，PR2505 盘面加工费 431 元/吨。 供需方面，供应上周度开工率为 75.2%，环比上期+2.5%。库存上周国内瓶片厂内库存可用天数为 15.4 天，较上期+1.12 天。需求方面，2024 年 1 - 12 月软饮料产量 16265 万吨，同比+5.8%；2025 年 1 - 2 月瓶片表需 160.3 万吨，同比+2.6%；中国瓶片出口量 90.9 万吨，同比增长 17.5%。 行情展望方面，万凯浙江 55 万吨 3 月底因故再度停车，重启时间未定，大化 70、中石化仪征 50 万吨装置负荷逐渐提升，昊源计划负荷提升，供应端有增量，供需格局改善有限，加工费承压。美国加征关税政策致商品情绪悲观，业内心态受挫，瓶片价格下行，下游维持刚需补货，市场承压。策略上，PR 单边观望；5 月盘面加工费预计在 350 - 500 元/吨区间波动。