PP：产能扩张或致中长期易跌难涨 化工系

　　4 月以来，国际油价跌超 20%。国内商品市场受影响，化工系品种跌幅大，PX、橡胶、燃料油、PTA 等周跌幅均在 15%左右。目前，宏观情绪是市场主导因素，商品下行压力仍存，但 PP 因丙烷进口成本增加预期暂成资金“避风港”。PP 基本面缺实质利多，虽短期检修或缓解供应压力，可弱需求抵消检修利多，后期产能扩张计划落地，PP 中长期仍易跌难涨。