泸州老窖：业绩新高，多元战略成果显著

　　2024 年，泸州老窖营收达 311.96 亿元，归母净利润 134.73 亿元，各项业绩指标创新高，且计划每 10 股派现 45.92 元。 泸州老窖将 2023 年视为“营销数字化元年”，2024 年为“营销数字化攻坚年”，2025 年是“数字化落地年”，围绕相关主题推进数字化转型。 国信证券张向伟分析称，公司坚持长期主义，增长逻辑逐步验证。白酒行业分析师蔡学飞认为，泸州老窖具有多种差异化优势，是其持续增长的根本。 2024 年，营业收入 311.96 亿元，同比增 3.19%；净利润 134.73 亿元，同比增 1.71%。2025 年一季度，营业收入 93.52 亿元，同比增 1.78%；净利润 45.93 亿元，同比增 0.41%。 作为业绩核心引擎，2024 年中高档酒类产量同比增 26.18%，销量同比增 14.39%，营收约 275.85 亿元，同比增 2.77%，贡献近九成营收。 在渠道方面，传统渠道营收约 295.73 亿元，同比增 3.2%；新兴渠道营收约 14.79 亿元，同比增 4.16%。 业绩增长源于数智化布局，已构建起相关发展架构，核心单品相关指标提升。 泸州老窖重视投资者回报，拟派发现金红利 67.59 亿元。截至 2024 年年底，累计现金分红总额 433.01 亿元，分红率高达 60.93%，名列前茅。 2025 年全国糖酒会期间，泸州老窖窖主节热闹非凡，是其重点打造的文化 IP 之一，精准触达消费者心理。 协会显示，Z 世代在白酒消费群体中占比达 42%，68%的消费者将“文化体验”列为购买决策核心因素。 泸州老窖打造文化 IP 矩阵，包括多个活动，蔡学飞认为此举建立了文化先发优势。 2025 年，中国白酒出海 110 周年，泸州老窖国际化成果显著。产品销售网络遍布 70 多个国家和地区，在共建“一带一路”国家销量和覆盖地区占海外有税市场份额约 40%。 公司在 15 个国家的 71 个主流国际机场免税终端建立品牌专柜。从单一文化输出转向“文化+产品”双驱动，推出橡木桶陈酿白酒，自建渠道，品牌全球知名度与影响力持续提升，入选多个全球知名品牌榜单。