乙二醇：宏观回暖但利空仍存 需求有变

　　由于中美互征关税，市场对全球下滑风险担忧扩大，原油价格近期大幅走弱后低位盘整，宏观预期转弱。但短期聚酯需求仍有韧性，终端负反馈传导速度不及预期，宏观情绪回暖下，乙二醇预计短期下跌空间有限。 聚酯负荷居高不下，节前受下游备货影响长丝库存大幅去化，库存压力缓解，节后终端短期开工预计小幅反弹。5、6 月进口存在减量预期，月均 60 万吨附近，供需结构偏紧。中美贸易关税事件有缓和信号。煤制边际供应量生产效益小幅亏损，成本支撑增强。央行降准降息，宏观情绪回暖。 美国加征关税冲击终端纺服出口需求，终端负反馈影响有加速预期。节日期间成本端原油价格大幅下跌，成本支撑减弱。