聚烯烃、苯乙烯：期价下跌，供需宽松成本支撑不足

　　聚烯烃期货震荡偏弱。LLDPE09合约收7249元/吨，跌0.51%，持仓减2631手；PP09合约收7044元/吨，跌0.68%，持仓减2430手。现货价格也偏弱调整，石化厂下调部分出厂价，贸易商让利出货。国内LLDPE市场主流价7200 - 7750元/吨；PP市场观望氛围浓，华北、华东、华南拉丝主流价分别在7020 - 7150元/吨、7050 - 7200元/吨、7080 - 7220元/吨。 供给上，装置检修增加，供应收缩。截至6月26日当周，PE开工率72.45%，周环比降7.32%；PP开工率79.26%，周环比降2.52%。需求处季节性淡季，表现疲软。截至当周，农膜等多行业开工率有不同表现。 库存方面，2025 - 07 - 01两油库存75.5万吨，环比增3.5万吨。截至6月27日当周，PE贸易库存减1.475万吨，PP社会贸易库存减0.34万吨。成本端，OPEC+计划大幅增产，利空油价。 市场逻辑上，供应收缩压力稍缓，但需求淡季，聚烯烃供需宽松，成本支撑不足。交易策略建议区间轻仓滚动做空，LLDPE参考撑位6950 - 7000元/吨，压力位7450 - 7500元/吨；PP参考支撑位6850 - 6900元/吨，压力位7250 - 7300元/吨。 苯乙烯期货今日同样震荡偏弱，EB08合约收7275元/吨，跌0.42%，持仓增6038手。现货价下跌，华东市场7675元/吨，华南市场7775元/吨，纯苯华东市场价格5905元/吨。 成本端，OPEC+计划增产，利空油价。供应端，装置陆续重启，预计供应回升，截至6月26日，周度开工率80.29%，周环比增1.39%。 需求进入季节性淡季，小幅调整为主。截至6月26日，PS、EPS、ABS开工率有不同变化。库存上，6月25日，苯乙烯华东港口库存9.05万吨，周环比累库1.65万吨，下周期计划到船约3.0万吨。 市场逻辑显示，装置重启供应回升，下游需求一般，供需偏宽松拖累价格，成本端支撑不足，纯苯价格也承压。交易策略建议轻仓逢高空，前期虚值看跌期权继续持有，主力期货合约参考支撑位6900 - 6950元/吨，压力位7800 - 7850元/吨。

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