ST天茂与国华人寿：业绩双降，退保金813亿待解

　　7月8日，资本大佬刘益谦控制的天茂集团正式复牌，更名为“ST天茂”，股价开盘一字跌停，报收2.6元/股，跌幅5.11%。 天茂集团因未在法定期限披露2024年年报及2025年一季报，被深交所实施退市风险警示，复牌后涨跌幅限制缩至5%。若9月6日前无法披露经半数董事担保的年报，将触发强制退市。 天茂集团持有国华人寿51%股权，2023年国华人寿合并报表收入占天茂集团总营收99%，二者一荣俱荣、一损俱损。 国华人寿近年业绩陷入营收利润双降困境。净利润在2019年达峰值22.16亿元后连年下滑，2023年亏损11.55亿元，2024年前三季度亏损近7亿元。 国华人寿称，受利率市场环境走低、750日移动平均国债收益率曲线下行影响，增提准备金致亏损。2024年累计原保险保费收入约346.39亿元，同比降14.21%；2025年一季度保费收入49.4亿元，同比降31.34%。 国华人寿曾想通过银保中短存续期产品扩规模，再推长期期缴业务改善结构。如2017年推出的国华泰山5号年金险，虽助推收入增长，但也推高退保金。 2021 - 2023年，国华人寿退保金总计达813亿，流动性压力大。近年其意识到弊病，想转型养老赛道。 刘益谦表示，国华人寿将“金融保险 + 养老服务”作为创新业务方向。去年11月，首家旗舰康养社区国华·合悦家上海普陀国际康养中心启用，但养老需精细运营，刘益谦需更多耐心。

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