纯碱：光伏减产需求降，09合约或1190 - 1250元吨

　　纯碱供给压力大，光伏减产致需求回落近期，国内纯碱市场情绪转变，寄望宏观消息利好。因纯碱利润偏弱，盘面价格震荡上移，不过现货波动小，企业价格有涨有跌，个别前期签单好的企业小幅提价，整体价格弱稳震荡。 需求端，全国浮法与光伏合计日熔量24.98万吨，同比降12.55%。周内，浮法日熔量15.84万吨平稳，光伏日熔量9.14万吨，环比降600吨。光伏头部企业联合减产30%协议落地，下周预计还有企业减产，行业供给或继续下滑。 总体看，纯碱供大于求格局难缓解，基本面暂无利好。但宏观消息及个别企业调价让市场情绪缓和，短期现货或止跌企稳。不过盘面升水现货，估值高，需求有下滑预期，面临回调风险。预计纯碱主力合约延续低位震荡，09合约运行区间在1190 - 1250元/吨。纯碱持续反弹需开工率意外下滑及上游去库带动。

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