黑色市场：旺季不旺淡季不淡，钢价短期或震荡偏强

　　受中央财经委员会会议及“中央城市工作会议”预期影响，市场有利多预期，黑色市场继续反弹。当前，通过供给侧提升通胀的预期和可能性增加。 从节奏看，黑色市场季节性旺季不旺，行情疲弱；进入季节性淡季，盘面却呈现淡季不淡特征。 需求方面，房地产新房销售数据环比同比转弱，新开工同比为负；基建项目开工多但资金有压力，工程进度慢，建材需求弱。卷板需求在消费政策刺激后，部分制造业行业需求边际转弱，后期板材基本面或继续转弱。不过，淡季期现正套积极，钢厂接单到7月底8月初，暂无压力。 供应端，十大重点行业稳增长工作方案将出台，供给预计保持强势。长流程钢厂盈利尚可，电炉谷电小幅盈利、峰电亏损多，铁水产量环比小增，后期预计维持高位。焦煤等原料期货价格反弹，有焦炭提涨预期，利多盘面原料价格估值。 趋势上，钢价短期预计震荡偏强，中期预计震荡。 策略推荐方面，钢材短期震荡建议观望，铁矿石、合金逢高偏空操作；持有铁矿石9 - 1正套，卷螺价差或回落建议观望，关注限产下钢矿比价远期回升；参与钢材基差正套；期权建议观望。 风险提示：美关税影响反复，供给侧政策超预期。

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