铁矿、煤焦等：短期偏强，中长期供需格局各异

　　铁矿方面，近期反内卷政策提振黑色市场情绪，铁矿石盘面大幅拉涨。矿山季末冲量结束，全球铁矿发运下降，但近端到港量因前期高位环比增加，后续供应仍宽松。产业端淡季，五大钢材产量降，铁水产量环比涨2.63万吨至242.44万吨，港口库存小幅累库，基本面短期尚可。中长期供应回升、需求低位、库存累库，供需过剩不变，短期受情绪扰动偏强。煤焦方面，首轮提涨后焦炭成本仍有压力，市场看涨预期增强。铁水维持高位，基本面健康，盘面短期震荡偏强。焦化厂开工稳定、出货顺，贸易商拿货积极，现货供应偏紧。高温梅雨季需求转弱，但盈利尚可、开工积极，钢厂采购积极性略升，预计价格短期偏强，关注供应端动向。螺纹方面，“反内卷”引发供应端利多，中央城市工作会议不及预期，但稳增长预期推升市场情绪，盘面攀升。淡季建材需求回落，五大钢材利润尚可、产量回落，库存压力不明显，供需矛盾不突出。6月基建弱、地产平、出口强，总需求难逆季节性，全年前高后低。短期稳增长预期改善情绪，关注7月底会议政策，成材受宏观和政策支撑。玻璃方面，“反内卷”交易或延续，政治局会议临近，宏观中性偏强。需求端深加工订单环比走弱，投机需求偏强。供应端前期点火产线出玻璃后产量预计增加，压力仍存。满足季节性去库日熔量要降至15.4万吨以下。中下游库存低有补库空间，但刚需未回暖，长期需求难大幅回升，短期观望需求能否好转。

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