铜：国内宏观利多，7.6 - 7.7补库机会

　　本周，国内宏观层面利多信号明显。二季度 GDP 数据表现良好，且近期商品反内卷政策引发了供给侧改革预期，对有色金属市场起到一定提振作用。现货基本面方面，本周精废价差大幅缩窄，精废替代效应阶段性凸显。精铜杆开工率回升速度超预期，现货升贴水和下游补库情绪表现较好。进出口方面，本周现货进口窗口一度打开。三四季度可重点关注做多进口物流机会。目前，市场对关税计价情绪钝化。海外市场流动性宽松，下半年有降息可能；国内虽处淡季，但下游开工率表现不错。后续可关注铜物流反转可能。整体来看，铜价下方支撑明显，可关注 7.6 - 7.7 左右的补库机会。

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