双胶纸：4000 - 4400元吨价格合理，给出操作建议

　　双胶纸基本面相对过剩，基准价偏低打开双边操作空间。当前全行业开工约50%，今下半年到明年超10%产能待投放，需求受人口周期和政策影响见顶回落，旺季不旺概率高，主要原料全产业链库存高，挺价对文化纸提振有限。 基准价4218元低于预期，转变市场心态，打开双边操作空间。若盘面低开到4000元/吨以下，有招标旺季、交割库容等潜在利多题材，可逢低做多，当日了结头寸并严格止损。 4000 - 4400元/吨价格合理，贴近部分企业生产成本，但未给空头套保空间，参与价值不大。盘面到4400元/吨以上可分批建仓空单；若高开至4400元/吨以上，基本面弱，高开给产业套保价格，乐观情绪释放，叠加龙头复产动态，高开低走概率高，可分批建仓空单。 跨期策略上，供需过剩品种上市初期大概率呈Contango结构，月间价差反映持仓成本，可逢高介入1 - 3反套，若1 - 3价差低于 - 90可介入正套。跨品种套利建议关注逢高做缩加工利润，即多浆空纸。

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