港交所今天挤爆了！6锣同天、近100家基石、超百亿认购

　　和俞敏洪旗下洪泰基金等投资人。

　　PT Merdeka Gold-DRS是六家中最特别的一家。来自印尼，以香港预托证券形式第二上市，是2014年以来首家以HDR形式上市的公司。上市价26.6港元，市值约390亿港元。

　　它的控股股东是印尼矿业大亨Garibaldi Thohir，核心资产Pani金矿是印尼最大的原生金矿，2026年2月才实现首次黄金生产。公司目前尚未盈利——2023年至2025年营收分别为139万美元、175万美元、13万美元，净亏损分别为684万美元、1270万美元、2749万美元。11家基石投资者合计认购了1.52亿美元，包括嘉能可、托克集团、平安资产管理等。

　　上市首日，PT Merdeka Gold-DRS开盘平开报26.6港元，盘中最高触及26.8港元，最低下探23.92港元，最终收报24.86港元，较上市价下跌6.54%，成交额6.24亿港元。公开超购3.4倍，国际超购6.7倍。上市仪式上，财经事务及库务局局长许正宇特意穿着印尼花衬衫出席，场面颇为特殊——破发并未削减市场对这宗近年来首个HDR上市的关注度。

　　2026年上半年，港交所共迎来84只新股，同比增长100%，募资总额2098亿港元，同比增长92%，创近五年新高，且已超过过去四年同期港股IPO募资总和。港交所IPO募资额全球排名第二，仅次于因SpaceX上市而爆发的纳斯达克。

　　第一，“A+H”成为绝对主流。上半年十大IPO中，A+H上市企业占了8家。6月26日这六家里，领益智造、圣邦股份、芯碁微装三家都是“A+H”模式。A股公司赴港二次上市，正在成为大型龙头企业跨境融资的主流选择。

　　第二，政策在松绑。6月17日陆家嘴论坛上，证监会主席吴清明确表示，科创板第五套标准适用范围将扩大至人工智能大模型行业。这套标准原本是为未盈利生物医药企业量身定制的，如今正在被进一步锚定到AI大模型赛道。同一天，上交所发布了审核指引。支持量子科技、生物制造、具身智能等更多“硬科技”企业上市的信号也在释放。

　　第三，基石制度在质变。6家公司合计引入近百家基石投资者，认购金额超百亿港元。高瓴同时出现在圣邦股份和芯碁微装的基石名单里；广发基金、泰康人寿几乎场场不落；摩根士丹利、景林资产、CPE源峰等一级市场的老面孔，如今在港股基石轮里打得火热。数据显示，年内84.7%的港股IPO项目引入基石投资者，基石投资金额占募资规模比重提升至40.5%。

　　过去十年，市场上实际出手投资的机构数量从1661家减少到737家，减少了55.6%。到2025年底，国内股权投资市场的基金已超过三万只处于退出期或延长期内。大量VC/PE手中拿着即将到期或临近到期的项目，急需一个可以变现的出口。

　　而IPO退出窗口越大，那些在项目背后等待了五到八年甚至十年之久的投资机构，就越有可能实现退出和变现。

　　6月26日的六锣齐鸣，是这一进程的高光时刻。6月29日还有3家、6月30日还有5家将陆续挂牌。港交所门前，还有超过420家公司正在排队。