注册制下2家公司发行价突破“四个值”预计后续将有更多公司“效

　　“实践中，出现公司发行价超过‘四个值’孰低值，意味着新股定价新规成效显著，发行价格更能够反映公司真实价值，使上市公司能够募集足够的资金进行发展和扩张。”陈雳如是说。

　　张雷认为，注册制下，出现发行价格超“四个值”孰低值的公司，首先是市场化发行的一个重大进步；其次，从发行价格超出幅度来看，1.13%和3.7%的幅度并不高，说明市场化程度还有待进一步提升，未来可以进一步向充分市场化的方向继续努力，预计将有更多公司发行价格超过“四个值”孰低值。

　　“重研究”将成大势所趋

　　从机构报价情况来看，自发新规落地以来，机构报价集中度亦有所降低。

　　《证券日报》记者据数据梳理，截至发稿，自9月19日以来，8家科创板和创业板公司完成询价，根据机构报价集中度来看，单一报价数量占比最高超过50%的有3家，最高的为60%，而此前多只新股单一报价集中度超过90%。

　　陈雳表示，从近期IPO发行情况来看，“报价抱团”行为已得到了明显整治，其中极端的报价情况已显著减少。总体来看，未来“报价抱团”现象将得到进一步遏制，而新股发行价格将更加合理。

　　张雷表示，“报价抱团”现象有所减少，但是仍未能判定消除。在谈及后期如何进一步优化定价方式，提升新股发行市场化程度，张雷认为，最有效的是进一步放宽突破“四个值”孰低值的比例。

　　“此前，新股发行定价更多是偏向于‘重套路、轻研究’，询价机构在发行价格较低的情况，能够实现低风险套利，而新股发行定价新规实施后，这一模式将得到改变。‘重研究’将成为大趋势，询价机构将不再一味压低发行价格，而是通过自身研究，给予新股合理报价，通过研究来实现自身的投资收益，也更有利于引导正确的价值投资观念。”陈雳进一步表示。