东吴证券：非银金融行业基本面处于底部向上区间 对板块保持乐观

　　东吴证券发布研报称，活跃资本市场政策是当前中短期最大的上行因素，看好政策的持续性及政策落地的效果。同时非银金融行业整体的基本面处于底部向上的区间。行业整体估值也处于近几年的底部。因此，该行对板块保持乐观！券商板块推荐、、，保险板块推荐、、和。

　　东吴证券主要观点如下：

　　1、近期保险股持续下跌，该行认为主要压力来自对1Q24开门红新单和价值增长担忧和权益市场持续低迷对估值和业绩的拖累

　　一方面，原银保监会人身险部近期向各人身险公司下发

　　2、并非叫停“开门红”，对于已预收保费无实质性影响

　　2023年9月以来，国有大行再度迎来年内第二次存款利率下调，3.0%定价利率仍存在较强吸引力，预计定价利率下调后新型产品有望扛起销售大旗。客观来看，当前居民风险偏好仍处于历史低位，在“资产荒”背景下，保险产品保本优势仍将得以充分显现。从近三年保险监管各月度的处罚数据看，呈现一个显著特征，那就是每年的1月和12月变成了罚单数量最多的月份。该行认为，开门红行业关键还是要把握住监管在“报行合一”和费用“大小账”等产品、渠道和销售重点问题上的底线思维。从标的来看，通知所提倡“科学制定年度预算”的与提出的“队伍连续绩优”理念比较契合。