[基金基础理论]有效市场假说是谁提出的_有效市场假说三大假设

　　有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis，EMH)是由美国著名经济学家尤金·法玛(Eugene Fama)于1970年提出并深化的。有效市场假说认为市场是有效的，投资者无法通过分析资讯或利用某种优势获得超额收益。

　　有效市场假说三大假设：弱式有效市场假说、半强式有效市场假说以及强式有效市场假说。

　　1.弱式有效市场假说：该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反应出全部过去历史的证券价格资讯，包括股票的成交价、成交量、卖空金额、融资金融等。若是弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。

　　2.半强式有效市场假说：该假说认为价格已充分反应出全部已公开的有关公司营运前景的资讯。这些资讯有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其它公开披露的财务资讯等。假如投资者能迅速获得这些资讯，股价应迅速做出反应。若是半强式有效假说成立，在市场中利用基本面分析则失去作用，内幕消息可能获得超额利润。

　　3.强式有效市场假说：该假说认为价格已充分地反映了全部有关公司营运的资讯，这些资讯包括已公开的或内部未公开的资讯。在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。