湘财证券：第三代制冷剂配额元年 景气度上行

　　湘财证券发布研究报告称，近期制冷剂价格较为强势。随着空调生产旺季的来临，4月空调企业排产数据增幅明显，制冷剂下游需求提升，市场供需格局向好。中长期来看，第三代制冷剂配额方案落地，供给端趋于稳定。在空调等终端需求较为稳健的背景下，由第二代制冷剂逐渐退出所产生的供给缺口，有望拉动第三代制冷剂的需求，第三代制冷剂景气度有望上行。

　　第二代制冷剂：配额预计加速削减

　　含氟制冷剂受政策约束，向环境友好的方向演变。第三代制冷剂为氢氟烃，对臭氧层无破坏，相比于第二代制冷剂氢氯氟烃，对环境更加友好。

　　根据

　　第三代制冷剂：配额元年，景气度上行

　　2024年1月11日，生态环境部发布

　　第三代制冷剂盈利能力总体向好。

　　2024年，随着第三代制冷剂配额方案的落地，第三代制冷剂供给端受政策强制约束。需求端，空调需求旺盛，2024年1-2月空调产量累计同比增长18.8%，空调出口量累计同比增长17.2%;4月空调排产较高。第三代制冷剂供应总体偏紧。截至2024年4月3日，R32价格29000元/吨，较年初以来上涨68%;价差16035元/吨，较年初以来上涨239%。