国泰君安：英伟达落子以太网 大规模组网趋势显现

　　国泰君安发布研报称，网卡速率每年翻番，重视以太网发展趋势。根据公司Spectrum-X节奏，2024年的Spectrum-X800将满足数万卡，2025年将满足数十万卡，2026年将可以满足百万GPU的连接需求。要重视英伟达，以及全行业以以太网方案组网趋势下光模块供应商与交换机等行业的投资机会。

　　以太网演讲路径明晰，超大规模组网趋势明确。在ComputerX 2024大会演讲上，CEO黄仁勋重点提及Spectrum-X系列组网规模将要达到每年都有一个数量级的提升。2024-2026年每年更新一代交换机产品线和配套网卡。

　　明确2024-2027年路线图，一年一代进行迭代。演进中重点展示了2022-2027年GPU平台路线规划图。国泰君安指出，英伟达更高速率的以太网和IB交换机的推出基本均匀用力，重点扶持以太网产品线的成长。

　　整体来看，公司产品路线图围绕“一年一迭代”的思路，基本是两年平台架构大迭代，一年平台内部小架构迭代。例如B系列将推出ultra版本，R系列也将在2027年推出ultra版本。