东吴证券：AI+3D 拍摄赋能智能影像新时代 影像设备整机及配件迎

　　东吴证券发布研报认为，短文化兴起，叠加 AI 赋能智能影像设备，多重因素驱动下智能影像设备市场需求迎来高增。以运动相机、全景相机等设备为代表的智能影像设备行业发展迅速，近两年其出货量以及市场规模持续增长。短与直播盛行、AI 与空间计算赋能、VR 技术迭代等多重因素共振，智能影像设备行业呈现当前呈现集中竞争格局，头部企业占据优势。建议关注智能影像设备整机和智能影像设备光学元件两条主线。

　　智能影像设备基于多重技术，满足多领域需求：智能影像设备涵盖航拍无人机、全景相机、运动相机等，具备计算处理能力，通过与计算机技术、数据处理、传感器技术等多方结合而成。用户能轻松应用智能影像设备的自动剪辑和

　　短与直播盛行、AI 与空间计算赋能、VR 技术迭代等多重因素共振，驱动智能影像设备迈向新时代：1)短与在线直播盛行推动智能影像设备需求增长。中国短用户规模在 2022 年 12 月达到 10.12亿，全国范围内短全民化趋势明显，用户创作热情提高，为智能影像设备提供了广泛的使用场景。在线直播逐步成为主流娱乐形式，智能影像设备作为创新的拍摄工具，满足用户对多场景的需求，进一步推动了影像设备市场的增长。2)AI 与空间计算技术的共同演进赋能智能影像设备进入新时代。通过空间计算技术引领，实现了更真实、沉浸的视听体验。同时，AI 技术的应用丰富了用户体验，个性化优化和高质量的作品成为可能，有望推动影像设备将更加智能化。全景技术为数字化转型与商业创新提供支持，拓宽智能影像设备应用领域深入至、影视、教育、医疗、体育赛事、安防等多个行业。3)科技巨头入局为智能影像设备行业注入新活力：科技巨头如 Meta、索尼和苹果通过自身优势迅速切入市场，建设闭环生态，聚焦游戏、内容、硬件等方面，为智能影像设备的未来发展注入新的活力。

　　智能影像设备行业竞争格局未定，国产厂商加速崛起：智能影像设备行业呈现当前呈现集中竞争格局，头部企业占据优势。全景相机市场中，2022 年 Insta360、GoPro、日本理光等头部厂商的市场份额合计约 90%，中国市场有望成为全球全景相机的主力增长点。运动相机市场中，2021年 GoPro、Insta360、DJI 等五大厂商占据 70%以上市场份额。国产运动&全景相机品牌如 Insta360、大疆创新、AKASO 等凭借自身技术优势对 GoPro 等欧美产品逐渐形成替代趋势;在入门级产品中，中国运动相机品牌依靠其产品性价比占据了大半市场份额。

　　投资建议：短文化兴起，叠加 AI 赋能智能影像设备，多重因素驱动下智能影像设备市场需求迎来高增，建议关注智能影像设备两条主线。智能影像设备整机标的：影石创新;智能影像设备光学元件标的：联创电子、舜宇光学科技等