俄罗斯石油：产量变化，油价波动受多因

　　本周宏观方面，市场对未来需求悲观，驱动油价，美国 7 月消费者物价同比涨幅近三年半来首放缓至 3%以下，下月降息可能性增加。7 月 CPI 环比上涨 0.2%，同比上涨 2.9%。地缘方面，市场对中东局势担忧升温，美以密切关注。 供应上，俄罗斯 7 月石油产量减少但超 OPEC+配额，此前 7 月原油产量为 904.5 万桶/日，较 6 月日减 3.3 万桶，仍超约 6.7 万桶。四周内海运原油出口平均增 8 万桶至五周高点 319 万桶/日。 需求和库存方面，IEA 维持 2024 年全球石油需求增长预测，下调 2025 年预期。欧佩克下调 2024、2025 年需求增长预期。EIA 数据显示，截至 8 月 9 日当周，美原油库存增长，汽油和馏分油库存下降。中国 7 月原油加工量连续 4 月下滑。 策略观点，近期原油受宏观和地缘影响，近两周海外宏观施压油价，虽基本面暂稳，但在衰退预期等背景下大幅波动。EIA 预计各月供需缺口，供需紧平衡下，原油下方仍有支撑，关注宏观情绪变化。