美玉米：底部震荡仍有反弹 进口利润高

　　8 月美玉米报告略利多，美玉米底部震荡，8 月天气存不确定性，仍有反弹空间。国外玉米进口利润高，美玉米 9 月进口利润 505 元/吨，9 月巴西进口价格 1967 元。今日北方港口平仓价稳定在 2340 元附近，南方港口玉米偏强，东北产区贸易商出货增多。 华北玉米周末上量减少，深加工上调价格，东北与华北玉米价差小。华北小麦价格稳定在 2450 元/吨附近，小麦与玉米价差低。国内养殖需求偏弱，华北贸易商和深加工库存高，新粮上市前玉米现货偏弱，预计华北玉米底部 2200 元/吨附近，9 月底华北玉米大量上市，10 月中旬黑龙江农场粮大量上市。 今日玉米反弹，逻辑是南方饲料企业及华北深加工补库，东北地区或受降雨影响产区玉米。山东深加工周末到车辆减少，山东玉米周末上涨 10 - 30 元，山东地区淀粉基本在 2940 元附近，东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库存下降较多，本周厂家库存为 110.7 万吨，较上周降 4.6 万吨，月增幅 0.82%，年同比增幅 22.32%。 目前淀粉价格取决于玉米价格和下游需求，过去几年副产品平均收益约 700 元，最近副产品价格稳定，贡献在 530 元，低于过去 3 年，玉米和淀粉价差走弱。预计华北玉米现货跌到 2200 元/吨附近时，淀粉现货继续下跌。今日 01 淀粉跟随玉米上涨，短期强于玉米 01。美玉米底部震荡，8 - 9 月天气不确定，有反弹空间。东北地区贸易商出货多，玉米现货弱，港口玉米价稳。华北上量少，玉米现货涨，价差回落，01 玉米反弹空间有限。 单边：逢低轻仓买入美玉米 12 合约，入场点 400 美分/蒲以下。01 玉米逢高短空为主。 套利：11 或 01 玉米和淀粉考虑做扩，01 玉米和淀粉按 380 - 480 之间波段操作，逢低做扩。