焦煤：库存增加需求下滑 期货贴水 123 元

　　截至 8 月 19 日，主力合约收盘价为 1343 元，环比降 1 元，主焦煤沙河驿报 1470 元，环比降 30，期货贴水 123 元。汾渭主焦煤沙河驿报 1348 元，环比持平，主焦煤沙河驿报 1390 元，环比降 20，期货贴水 43 元，煤矿库存压力增大，价格持续下调。 截至 8 月 15 日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增 2.7 至 900.7 万吨，精煤产量周环比持平，为 467.4 万吨。 截至 8 月 15 日，247 家钢厂焦炭日均产量 47.1 万吨，周环比降 0.1，全样本独立焦化厂焦炭日均产量 66.7 万吨，周环比降 0.8，总产量预估降 0.9 至 117.3 万吨。焦企利润大幅回落，有减产迹象。 截至 8 月 15 日，焦煤总库存环比增 44.7 至 3404.8 万吨。其中，523 家矿山库存环比增 8.2 至 537.8 万吨，110 家洗煤厂环比增 19.6 至 106.5 万吨，全样本焦化厂环比降 33.3 至 811.1 万吨，247 家钢厂环比降 16.4 至 706.4 万吨，16 港环比增 47.6 至 927.1 万吨，甘其毛都口岸环比增 19 至 316 万吨，上游累库显著。 国内煤矿产量小幅波动，蒙煤通关有所回落，整体供给平稳，下游焦化厂减产，钢厂检修增加，铁水走弱，焦煤需求下滑，基本面偏宽松。焦企维持低库存，采购谨慎，煤矿降价出货仍难，贸易环节观望，煤矿库存增加。市场悲观情绪蔓延，产地现货有降价预期，但盘面低点接近蒙煤极限成本位置，预计本轮下跌接近尾声，前期空单宜止盈离场。