沥青：供需两弱，期货下跌 基建拉动

　　供应端，沥青开工率环比回升 0.1 个百分点至 26.5%，但仍处历年同期最低位。利润亏损致炼厂维持低开工。 上周沥青下游各行业开工率涨跌互现，道路沥青开工下降 1 个百分点，为近年同期最低。 道路基建受投资资金限制，沥青炼厂库存存货比小幅下降，仍处历史低位。政府超长期特别国债陆续发行，关注后续对沥青基建拉动。 目前沥青供需两弱，华北地区天气好转出货量增，整体出货量达 25 万吨。委内瑞拉局势影响，马瑞原油贴水幅度或增，沥青预计随原油波动，因基本面改善、天气好转，建议逢低做多。 期货方面，今日沥青期货 2410 合约下跌 1.02%至 3478 元/吨，5 日均线 手。 基差方面，山东地区主流市场价下跌至 3520 元/吨，沥青 10 合约基差上涨至 42 元/吨，处中性水平。 基本面上，东明石化、齐鲁石化等装置复产，开工率环比回升，较去年同期低 18.8 个百分点。1 至 6 月全国公路建设投资同比增长-10.4%。 2024 年 1-7 月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-2.0%，较 1-6 月继续回落。 截至 8 月 16 日当周，沥青下游各行业开工率仍处低位，其中道路沥青开工回落 1 个百分点。库存存货比环比下降 0.1 个百分点至 23.9%，仍处低位。