PTA 等商品：价格波动与供需现状解析

　　国际原油价格继续承压，PTA下行风险未除。PXN价差202美元/吨，现货TA加工差约201元/吨，TA负荷降至82.6%，聚酯负荷回升至87.9%附近，终端订单改善，下游负荷回升，PTA价格暂随原料端波动。昨日进口木浆现货市场价格主流稳定，局部涨跌互现。外盘报价下行，支撑减弱，下游纸品价格偏弱，纸厂毛利率欠佳，采浆积极性低，浆价或延续弱势。9月12日华北现货价格8050-8150，小幅走强。基差120-180之间，走弱，刚需采购。卓创PE检修12.28%，石化库存79，线)，美金市场持稳。成本端，原油上涨，乙烯单体、煤炭持稳。担忧飓风影响，原油价格反弹，飓风影响聚烯烃等炼化装置，供应端检修小幅减少，近期到港高位，供应有压力，下游开工增加，刚需成交为主，标品偏紧，现货价格有支撑，宏观偏弱，成本端支撑增强，中秋放假，下游备货增加，节前资金避险，预计PE价格震荡运行。9月12日华东现货价格5300-5400，上涨。主流基差-220--80之间，小幅走弱，成交偏弱。周度PVC整体开工负荷率75.94%，环比提升2.37%，其中电石法76.63%，乙烯法74.00%。本周损失量6.282万吨，环比减少2.292万吨，部分前期检修企业陆续恢复，预计下周检修损失量减少，供应端存上行预期。本周华南去库0.12W吨，产业链社会库存去化，基本面略有改善。印度市场反倾销税消息频出，部分买家询盘停滞，部分低价采购囤货，成交价平水或低于国内价格，出口边际改善。成本端电石价格持稳，开工高位，边际改善。BIS落地延长到12月，出口略有改善但仍不乐观，印度临时性反倾销税重提，利空PVC。出口边际改善，库存去化但不大，国内供应压力仍大，基本面边际改善，仍有压力，节前资金避险情绪增加，预计PVC震荡运行。