华阳集团等尿素企业：供应需求库存变化 走势偏弱

　　上周，华阳集团、奎屯锦疆常规性检修，九江心连心故障性检修。本周，安徽六国化工、山西兰花科技、山西晋煤天源预计停车。日产大概率下降，但短时降幅有限。尿素生产企业周度装置检修损失量延续降至 11.88万吨，开工率 86.30%，周度产量 134.69万吨。 需求端支撑走弱，农需高峰期已过，复合肥开工率下滑至 32.33%，低于去年同期。复合肥上周库存 71.83万吨，高于去年同期。工业需求下滑，三聚氰胺开工率 63.65%，周度产量 2.98万吨。尿素生产企业待发订单天数下滑至 8.94天。8 月尿素出口 3.0万吨，出口量处近 5 年低位。 库存端季节性累库，企业库存 94.41万吨，高于去年；港口库存 22.0万吨。 成本端，电厂日耗回落；八大电厂及港口存煤处同期高位，动力煤及无烟煤价格企稳。固定床生产成本 2231 元/吨，水煤浆生产成本 1724元/吨，天然气生产成本 1910 元/吨。 下周，前期检修装置陆续重启及新增产能投产，供应端压力预期增加，下游需求端支撑乏力，尿素库存呈季节性累库。动力煤供应充足，可再生能源发电量维持高位，煤炭库存同期偏高，煤价成本重心有望偏弱震荡。在出口政策不变下，下周尿素主力或将延续震荡偏弱走势，UR501 关注。