沪锡沪镍：走势与价格区间预测

　　节后锡价整体呈高位震荡态势，节前伦锡突破 33000 美元/吨后价格逐步抬升，涨势放缓。供应端锡矿加工费低位，云锡复产在即，国内产量预计环比增长。需求端 10 月是消费旺季，汽车家电 3C 消费较去年同比增长。国内库存去化良好，LME 库存高位震荡，沪锡预计震荡偏强，国内主力合约运行区间 250000 元 -280000 元，海外伦锡运行区间 32000 美元 -35000 美元。周五沪镍主力合约收盘价 134450 元/吨，环比节前 +1.17%。LME 镍三月 15 时收盘价 17600 美元，周内 -1.23%。硫酸镍价格本周平稳运行，维持成本定价逻辑，中间品折扣高位，镍价上升致成本上涨，价格底部有支撑，供需双方僵持博弈，预计短期价格持稳。精炼镍估值修复，基本面短期无明显改变，10 月印尼中间品产能释放，成本端支撑弱化，需求端未改善，累库趋势延续，出口高位但增量困难，两市价差走阔，基本面偏空，但宏观情绪提振镍价，预计今日镍价偏强运行，主力合约价格运行区间参考 130000 -140000 元/吨。