基建：多项数据有增有降 四季度或回升 2.3 万亿专项债

　　1 - 8 月，全国基础设施投资同比增长 4.4%。其中，水利管理业投资增长 32.6%，航空运输业投资增长 20.3%，铁路运输业投资增长 16.1%。 据 Mysteel 不完全统计，2024 年 9 月，全国各地共开工 4247 个项目，总投资额约 22331.55 亿元；前 9 月合计总投资约 25.80 万亿元。 截至 8 月 31 日，九大建筑央企公布 2024 年上半年新签合同额情况，累计新签合同总额约 79651.80 亿元，较去年同期下降 0.38%。 根据财政部表示，今年后三个月各地仍有 2.3 万亿元专项债券资金可使用。根据专项债领先基建投资的关系，预计四季度基建增速有望回升。 高频数据方面，本周基建实物工作量指数为 65.1，同比上涨 0.6%，涨幅较上周上涨 18%，工业品需求分化。电力方面，本周综合看国内主要大中型铜杆企业开工率为 60.4%，环比节前下滑 24.5 个百分点。铝线缆方面行业头部企业开工率本周维持在 72%高位，节后面对铜价大幅走低，精铜杆厂订单量表现不一。交通方面，本周水泥发货、螺纹表观消费有所上涨、而镀锌板卷成交显著下滑。本周水泥发货 53.8%，较上周环比上涨 2.3%。部分地区在建重点工程项目开工率有所提升，本周道路相关需求环比均出现明显回暖。本周沥青出货量有所回落。分地区看，华东、华北及山东出货量下滑。水利方面，本周水利相关实物工作量如镀锌管、焊管成交回落、PE 管材开工率有所提升。 风险提示：专项债发行不及预期、化债进程落后