期权市场：空波有收益，警惕短期波动

　　上周初，消息面增量信息渐少，行情企稳，流动性持续回归。然而，周五标的市场日内快速拉升，期权市场日内交易爆发。 情绪指标方面，持仓量PCR各品种前四日下降，持仓量边际上升，资金卖出认购布局。周五行情带动指标回升，博弈情绪及逻辑主导，各品种偏度指数明显下降，虚值认购价格偏高，市场情绪再度高涨，短期交易主线关注行情扰动追涨。 波动率方面，上周各品种隐波均值较节后一周历史高位大幅回落。周三起，部分买权追涨资金入场博弈，降波受阻。周五标的行情及末日轮临近推高短期波动，波动率微笑在虚值认购处偏斜。整体而言，四季度波动率趋于稳定，下方仍有空间，建议把握波动率回落机会，警惕短期行情并做好风险控制。 策略回顾方面，上周周度策略平均收益 15.54%，通过降波获一定收益，日度策略持续推荐空波动率策略，多数品种收益来自前两日降波，后续波动震荡，周五策略回撤，牛市价差日内异军突起，整体上周双卖表现较好。 风险因子为标的市场持续大幅波动。