RKAB：有色金属供应与需求新态势

　　政策预期交易结束后，有色金属价格驱动逻辑将渐归基本面。近期RKAB新配额出炉，矿端供应问题有所缓解，印尼雨季结束使矿端开采扰动消退，国内电解镍产量居高位，可流通货源充足，供应弹性较好。不锈钢厂虽生产亏损但减产意愿低，部分钢厂增产，10月产量高位，多数钢厂未公布减产计划。硫酸镍9月产量3.15万吨，环比增7.87%，85%原料为镍中间品，旺季来临，三元前驱体、三元正极材料需求料增，将带动硫酸镍需求好转。