铜矿：供需过剩与库存变化：动态

　　中长期需求因新能源转型驱动而受益，但产能过剩和行业亏损严重抑制增量预期。海外铜矿干扰致供给下修，冶炼大幅扩张是铜矿不足主因。欧美制造业阶段性走弱，新能源需求放缓，致使供需重回过剩，不过铜矿尚未过剩。截至本周，全球显性库存继续下降，SHFE主导。LME库存高位稳定，COMEX库存低位逐步累库。