豆粕：预计偏强震荡 油粕策略各异

　　周一，CBOT 大豆下跌，因原油重挫带来外溢压力。美豆产量创纪录收割，阿根廷、巴西大豆种植面积增加，南美供应压力使全球大豆价格承压。美豆收割 89%，低于市场预期。国内蛋白粕偏强，油粕比下降，周度数据显示蛋白粕库存充裕，需求疲软。美豆底部确认，国内豆粕预计延续偏强震荡走高，波动率趋窄，可少量多单参与。周一，BMD 棕榈油下跌，马币下滑和技术性买盘限制跌幅。原油期价重挫致全球油脂市场报价走低。市场等待月底高频数据，此前 10 月 1 - 25 日数据显示出口增加产量下滑，库存或将下滑。国内三大油脂回落，油脂产地累库不佳，国内油脂去库，供给为主驱动，现货成交分化，策略上买油卖粕继续持有。周一，生猪期价承压下行，1 月合约下跌 1.05%，近月领跌、远期跟跌。周末全国猪价弱稳调整，北方涨后回落，南方暂稳，终端买力一般，成交欠佳。临近月末部分规模企业出栏减少，市场情绪向好，价格小幅频繁调整。市场情绪方面，猪价下跌后养户抗价情绪升温，月末集团场出栏减少，天气转冷需求缓增，南方大体重猪源成交尚可，局部少量二育入场支撑，近两日价格或企稳反弹。技术上，四季度生猪供应预期增加，消费不及预期，二育间歇出栏难支撑猪价，生猪远期合约维持反弹做空判断。周一，鸡蛋主力 2501 合约早盘震荡走弱后小幅反弹，收跌 0.76%，报 3531 元/500 千克。现货价格震荡小幅回调，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格 4.7 元/斤，环比跌 0.02 元/斤。终端需求多数趋稳，销区市场到货量增加，采购成本个别下跌，鸡蛋震荡小幅回调。中长期供给增加预期不变，维持偏空思路，短期警惕反弹风险，建议前期空单谨慎持有，尝试买入期权保护，后市关注需求及北方供给变化对现货价格影响。周一，玉米、淀粉窄幅波动。现货市场，东北玉米震荡运行，农户售粮积极性一般，市场等待中储粮收购消息。深加工企业价格小幅变动，周末华北地区玉米价格弱势盘整，山东深加工企业门前到货量增加，企业报价下跌。秋种结束，基层购销活跃，销区玉米市场价格趋稳，贸易商随盘报价，成交不多。当前港口现货紧缺，下游饲料企业库存低，现货价格居高不下。技术上，玉米主力 2501 合约短期受 40 日均线压制，期价上行承压，关注 1 月合约 2250 元/吨整数关口压力，若突破期价有望震荡上行。