股指：11 月震荡 12 月待政策指引

　　11 月起，因国内政策面增量因素减少、企业业绩压力尚存，海外地缘因素升温、美债收益率上行、美联储降息预期放缓，国内外利多动能减弱，股指有震荡整固需求。12 月中旬后，对政策面利好的强预期或促股指反弹，股指中长期不悲观。后市重点关注 12 月中央工作会议与政治局会议对政策面的增量表述，同时留意指标改善状况及海外美联储降息路径。