橡胶系：多合约价格下跌 库存双增

　　截至 12 月 13 日，RU2505 合约收盘价为 18525 元/吨，下跌 225 元/吨，周跌幅达 1.20%。 NR2502 合约收盘价为 15080 元/吨，下跌 280 元/吨，周跌幅达 1.82%。 BR2502 合约收盘价为 13445 元/吨，下跌 200 元/吨，周跌幅达 1.47%。 截至 12 月 13 日，OSE5 月 RSS3 橡胶收盘价 369.4 日元/公斤，周跌幅 2.38%；SGX3 月 TSR20 橡胶收盘价 20.8 美分/千克，周跌幅 4.32%。 截至 2024 年 12 月 12 日，国内海南进浓乳厂原料收购指导价为 17300 元/吨；云南产区停割，暂无胶水收购价格更新：田间胶水 74.5；杯胶 63.45。 截至 2024 年 12 月 8 日，中国天然橡胶社会库存 116.3 万吨，环比增加 2.8 万吨，增幅 2.5%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 43.4 万吨，环比上期增加 1.19 万吨，增幅 2.8%。 截至 2024 年 12 月 1 日，中国天然橡胶社会库存 113.5 万吨，环比增加 0.44 万吨，增幅 0.39%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 42.28 万吨，环比上期减少 0.07 万吨，降幅 0.17%。 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为 78.63%，环比-0.29 个百分点，同比-0.56 个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为 58.48%，环比-0.65 个百分点，同比-4.04 个百分点。 本周期国内丁二烯样本总库存环比下降 5.09%。其中企业库存继续下降 7.71%，零星停车装置库存逐步消化，生产企业暂无库存压力表现。 天然橡胶方面，近期受国内云南停割和泰国雨水因素影响，上游原料价格保持相对高位，但下游步入季节性消费淡季，业内对高价原料采购意愿弱，市场成交一般。本周深色和浅色库存双增，青岛报税区库存和一般贸易库存较上周均累库，预计后市累库进程持续。供应端未恢复而需求疲软，短期盘面缺乏单边行情动力，维持宽幅震荡观点。 合成橡胶方面，本周石脑油价格小幅走高带动石化丁二烯供价上调，顺丁橡胶在成本支撑和天胶带动下周初略有走强。但部分装置重启和新产能投产，国内后市丁二烯产量预计提升，业者多观望后续顺丁橡胶产能释放情况。因下游对高价货源抵触，顺丁橡胶后市或呈震荡偏弱走势。 RU2505 和 NR2502 上周提示的 19000 元和 16000 元压力位有效，经历近期回调后或仍有向上可能，下方暂关注 60 日均线支撑，若支撑有效可考虑适当买盘。合成橡胶因后续原料端有扩产预期且需求偏弱，自身向上驱动有限，暂以震荡偏空视角对待。下周主要关注其与天然橡胶之间价差，若价差过大或有小幅向上修复可能。