尿素 2505：震荡逢高沽空 持仓 25 万手

　　尿素期货主力合约 2505 开盘价为 1784 元/吨，最高价达 1810 元/吨，最低价 1780 元/吨，收盘 1797 元/吨，结算价 1797 元/吨。2505 持仓量 256734 手。 UR 区间震荡，收于 1797。节后尿素情绪好转，原因有二：一是绝对价格偏低，二是春耕将近，后市需求看好，部分投机资金低位买入。上周五盘中市场再度传言尿素出口可能在 3 月放开，期货盘面涨幅较大。但对尿素 2505 合约仍维持逢高沽空观点，理由有二：一是短期放开出口可能性低，05 合约或难以参与，国内尿素与国际价差大，且春耕用肥旺季将至，此时放开出口恐引发炒作行情，与保供稳价意愿相悖；二是国内供需偏宽松是主要矛盾，当前库存已积累至 170 万吨以上，日产在 19 万吨左右，即便春耕到来，国内供给仍能充足保障。策略建议：逢高沽空。