白糖郑糖：高位震荡，压力位 6100-6200 元

　　昨夜外盘走势偏强，ICE原糖收盘价为19.95美分/磅，再度接近20美分的前期高点。近期巴西、印度产量不及预期，国际供应偏紧推动糖价中枢上移，但全球供应端仍处增产周期，消费端稳定，巴西等地生产商已开展套保，国际糖价上方面临套保盘压力，短期预计高位震荡。国内需求淡季，供给宽松，库存累积，现货价格虽上行，但消费淡季下，采购积极性欠佳，郑糖价格在6000元/吨一线震荡，接近前期高点，供需偏弱格局上方压力大。海外市场因美国消费者信心指数低于预期及2月服务业PMI跌至50以下，预期走弱。国内临近两会，政策消息不多，纸浆近期持续走弱，主要是国内成品纸年后需求及价格一般，提涨动力不足。上周进口NBSK成交放缓，贸易商采购意愿低，NBSK进口价格稳定，Suzano宣布对中国市场南美漂阔浆3月订单提涨20美元/吨。国内成品纸略有上涨，但涨幅有限且产能充裕，需求回升强度不足，短期美元报价偏强，从进口成本上对国内纸浆期货有支撑，但成品纸市场偏弱以及阔叶浆供应偏高，纸浆整体承压运行。美棉市场本周焦点在USDA农业展望论坛，市场对新一季美棉种植面积维持下降预期，带动期价短期反弹，但宽松预期未完全扭转，反弹幅度有限。国内棉花市场短期焦点在于政策预期，情绪偏强，不过整体供应充裕局面未变。周三苹果期价震荡反复，近月弱预期与低库存博弈，消费预期一般收敛接货意愿，近月偏弱施压远月。05合约处在本年度尾端，低库存支撑仍在，限制下行空间。期货市场焦点转向03合约交割表现，消费信心不足施压估值预期，现货端变化不容忽视，随着库存消耗，低库存支撑增强，但消费端推动不足，苹果05合约整体维持区间预期。周三红枣期价低开高走，窄幅震荡。近期农产品指数止涨调整，上周苹果期价大涨对红枣形成情绪利多，但红枣期价未有效脱离低位震荡区间，2月现货库存持续去化，但余量不低，消费处于季节性淡季。本周现货市场价格反弹，注册仓单增加，05合约期价对现货维持小幅升水。