焦炭：现货弱稳，3 月铁水产量或达 232 万吨日

　　截至 3 月 7 日，焦炭主力合约 2505 收盘价报 1657，周环比-27，5-9 价差走弱，周五夜盘震荡。 焦炭现货供需宽松格局延续但环比好转，2 月 25 日钢厂对焦炭第十轮提降落地，焦企利润亏损加大，部分焦企限产，市场弱稳运行。 供应端，焦炭产量上周开始环比下降。需求端，本周下游钢厂产能利用率回升较快，预计 3 月铁水产量可达 232 万吨/日。 五大材减产去库，表需环比上升，下游需求有支撑，焦炭表需回升，供需近期好转。 库存端，上周焦炭总库存略减，焦企明显去库，港口明显累库，钢厂小幅去库，高炉复产有加大补库迹象。 估值方面，盘面逐步回归现货仓单，仍有高估。后市预计现货价格短期弱稳运行，接近底部。 近日传今年可能实施粗钢压减政策，文件未下发，关注措施落地时间。 策略方面，前期期现货大幅下跌，仍有提降预期，考虑焦企减产、钢厂复产带来的原料补库需求，建议短线 正套操作。 上周策略：焦煤 1000-1200 区间操作，焦炭 1580-1780 区间操作。 本周操作建议：焦煤 1000-1200 区间操作或 5-9 正套，焦炭 1580-1780 区间操作或 5-9 正套。