焦炭：3 月企稳 4 月有望涨 5 月或宽松

　　近日，焦炭市场价格维持稳定运行。3 月中旬，因供需较宽松、成本持续回落，焦炭价格继续探底，降幅 50 - 55 元/吨。下旬，钢厂高炉开工复产，铁水产量回升，对焦炭需求释放，钢厂暂缓降价。3 月，焦化厂持续亏损，开工持续回落，样本焦企平均开工 70.2%，较上月下跌 1.8%。下半月，焦价坚挺，出货好转，大部分焦企微利，开工窄幅回升。焦炭产量收窄，下半月出货好转，库存持续回落，月末焦化厂库存 73 万吨，较上月末减少 28 万吨。下半月，国内样本高炉容积开工率 76.5%，唐山样本钢厂高炉开工 89.31%较上月下降 3.3%。钢厂复产回升，但终端表现不及预期，钢价弱势，钢厂焦炭库存偏高，采购谨慎。后期预测，供应方面，焦化厂开工将回升，产量增加，供应呈回落趋势。需求方面，终端恢复缓慢，钢厂复产积极性高，需求将继续释放，整体需求向好。成本方面，4 月焦煤价格止跌企稳，成本支撑增强。综合来看，4 月焦化厂生产窄幅回升，库存下降，供应缩减。高炉开工回升，需求增加，供需格局改善，焦炭价格有望上涨。5 月钢厂生产稳定，需求增后持稳，焦炭供应增加，局面趋于宽松。6 月钢材淡季，钢厂生产或负增长，对焦炭需求偏弱，价格或维持弱势。