豆粕：需求改善大幅去库 09合约逢低看多

　　压榨厂大豆进口量维持，周度数据为 120.25 万吨，环比小幅下滑 2.63%。大豆港口库存、压榨厂库存皆转向累库，大豆压榨厂周度开工率继续下跌至 28.96%，环比减少 4.85 个百分点。豆粕周度产量为 81.37 万吨，环比减少 14.36%。 需求方面，下游养殖企业拿货谨慎，周度表观需求量回升，环比增加 3.29%。库存周度数据为 57.91 万吨，环比大幅减少 22.58%。总体而言，大豆进口供给拐点已现，压力凸显，但油厂开工率继续下滑致大豆累库、产量下滑，豆粕大幅去库，需求有所改善，短期豆粕多空交织，远期豆粕受关税政策刺激利多，09 合约操作宜逢低看多。