沪铝：波动加大 库存去库趋势未改

　　美联储会议记录显示，决策者上月几乎一致警告美国面临增长放缓与通胀上升风险，未来或面临“艰难的取舍”。 据 SMM 统计，4 月 7 日国内主流消费地电解铝锭库存 77.40 万吨，清明假期因集中到货累库 0.9 万吨，但 4 月上半月整体去库趋势未变。 当前光伏、新能源汽车及电网基建需求构成核心支撑，传统建筑型材、燃油车等旺季预期兑现不足。美国关税政策会抑制海外需求，中方加征关税或推高铝产业链进口成本，若有刺激政策将提振铝消费。 宏观上关税政策冲击持续，铝价波动加大，预计价格短期偏弱调整，关注宏观情绪和下游开工，后期关注宏观预期变动等因素。