豆粕：关税影响下走势或偏强 国投期货

　　就海外大豆可供应量而言，因巴西大豆丰收上市，二季度国内大豆市场面临巴西大豆大量到港压力，供应充足。三季度也处巴西大豆销售期，预计供应链风险可控。四季度是美豆上市季节，届时需关注中国大豆采购情况及供应链风险。从国内豆粕期货盘面看，中国对巴西大豆 5 月发运船期采购接近尾声，正采购 6 月之后发运船期，预计在关税担忧下，倾向盘面维持良好压榨利润，加速采购巴西大豆，防范四季度美豆供应链风险。叠加美国产区 5 - 8 月处于大豆种植生长期，有天气驱动题材和关税担忧，预计盘面偏强。