钢材：需求修复产量变 底部震荡待政策

　　今年一季度，全国一般公共预算收入 60189 亿元，同比下降 1.1%；支出 72815 亿元，同比增长 4.2%，3 月财政支出较 1 至 2 月进一步加速。 上周建材钢厂检修产线 个；复产产线 条，因检修&复产致产量减少 17.18 万吨，预计本周将减少 9.95 万吨。 现货价格方面，网价上海地区螺纹 3160 元，北京地区 3150 元，上海地区热卷 3220 元，天津地区热卷 3200 元。 上周五黑色板块维持震荡走势，18 日全国建筑钢材成交量为 10.48 万吨。上周钢联数据公布，钢材整体增产，螺纹减产而热卷增产，去库速度加快，建材下游需求季节性修复加速，下游项目资金到位程度小幅好转，近期各贸易商存在抢出口行为，热卷表需增加，但面临下滑风险。黑色需求缺乏亮点，中长期趋势向下，近期海外关税政策有缓和迹象，焦炭首轮提涨落地，市场消息反复，黑色整体维持底部震荡走势。传闻近期国内或针对海外政策出台更多货币政策，关注 4 月中央政治局会议。 交易策略上，钢材维持底部震荡走势，套利和期权建议观望。