聚烯烃苯乙烯：供需偏弱 走势震荡 做空

　　聚烯烃冲高回落，小幅收涨。LLDPE09 合约收 7046 元/吨，涨 0.51%，持仓变化-12547 手；PP09 合约收 7029 元/吨，涨 0.34%，持仓变化-14290 手。

　　聚乙烯现货价偏弱调整，石化企业下调部分出厂价，下游心态谨慎，备货积极性不高，国内 LLDPE 市场主流价格在 7270-7900 元/吨。PP 市场价格窄幅整理，部分上游厂商下调出厂价，下游因订单跟进不足，接盘意愿不高。华北拉丝主流价格在 7050-7290 元/吨，华东拉丝主流价格在 7100-7250 元/吨，华南拉丝主流价格在 7180-7380 元/吨。

　　PE 供应压力攀升，PP 装置检修集中，供应压力稍有释缓。截至 4 月 30 日当周，PE 开工率为 81.02%，周环比-0.14%，PP 开工率 76.30%，周环比-0.15%。

　　下游需求季节性走弱。截止 4 月 30 日当周，农膜开工率 28%，包装 51%，单丝 45%，薄膜 44%，中空 44%，管材 38%；塑编开工率 45%，注塑开工率 47%，截止 5 月 1 日，BOPP 开工率 55.96%。

　　2025-05-07，两油库存 84.5 万吨，较前一环比+1.5 万吨。截止 4 月 30 日当周，PE 贸易库存 16.115 万吨，PP 社会贸易库存 4.925 万吨。

　　成本端，OPEC+加速增产，利空油价，但中东地缘冲突加剧，支撑油价低位小幅反弹。

　　PE 装置重启，叠加新装置陆续释放货源，供应压力增加，PP 装置检修集中，供应微缩，下游需求随着订单跟进下滑出现季节性走弱，聚烯烃供需整体偏弱，对价格形成拖累。成本端，油价低位小幅反弹，对其支撑稍有增强。

　　需求走弱，拖累市场心态，成本小幅反弹有支撑，预计大概率震荡偏弱调整，偏空对待，建议滚动逢反弹做空。LLDPE 参考撑位 6900-6950 元/吨，压力位 7250-7300 元/吨；PP 参考支撑位 6900-6950 元/吨，压力位 7200-7250 元/吨。

　　苯乙烯在成本支撑下冲高回落，小幅收涨，EB06 合约收 7048 元/吨，涨 1.19%，持仓变化-15483 手。

　　苯乙烯现货价小幅上涨，华东市场价格为 7240 元/吨，华南市场价格为 7415 元/吨。

　　随着部分装置重启，苯乙烯供应低位回升。利津石化72 万吨/年苯乙烯装置 5 月 7 日停车检修 20 天左右；中沙天津 3.5 万吨装置 4 月 20 日停车，计划 6 月 6 日重启；巴陵石化 13 万吨装置 4 月 19 日停车，计划检修 2 个月；兰州石化 6 万吨装置 4 月 22 日-5 月 20 日停车检修。截止 5 月 1 日，周度开工率 69.94%，周度环比+0.88%。

　　三大 S 开工走弱，需求回落。截至 5 月 1 日，PS 开工率 55.62%，周度环比-2.83%，EPS 开工率 47.80%，周度环比-5.10%，ABS 开工率 63.69%，周度环比-1.56%。

　　华东港口库存为 6.33 万吨，周环比去库 1.05 万吨，4 月 30 日至 5 月 6 日华东主港抵港 1.60 万吨，提货 2.65 万吨，下周期计划到船 2.85 万吨。

　　苯乙烯短期供需维持偏强，但供应低位小幅回升，预期苯乙烯去库节奏将有所放缓。成本端，油价底部小幅反弹，对其支撑稍有增强。

　　供应低位回升，去库放缓，成本近期支撑有所增强，预计短期反弹空间有限，建议偏空对待，可关注滚动逢高做空机会。参考下方支撑位 6750-6800 元/吨，参考压力位 7350-7400 元/吨。