日元：做多盛行 国债收益率攀升 17.9万手新高

　　日元曾是华尔街资金的做空热门，如今却成为首选做多目标。最新统计显示，日元净多头头寸已攀升至历史新高。美国商品期货交易委员会数据表明，4 月日元净多头寸规模一个月飙升 5.8 万手，达 17.9 万手。随着资金涌入，截至 5 月 9 日，4 月以来日元汇率升值超 3%，日本主要股指较 4 月低点上涨超 20%。多个投资机构上调日元预期，超过 55%的人对美元避险地位表示担忧。瑞穗证券下调年末美元兑日元预期，野村证券也有类似动作。在 2025 年伯克希尔·哈撒韦股东大会上，巴菲特表示对日本投资至少持有 50 年，接班人格雷格·阿贝尔也将延续投资并寻求合作。预计 2025 年从日本投资中获股息收入约 8.12 亿美元，日元债利息成本约 1.35 亿美元。然而，日本国债市场情况不同，多个长期国债遭抛售。5 月 9 日，日本 40 年期国债收益率盘中升至创纪录的 3.35%，年初至今涨幅达 81 个基点。20 年期国债收益率仅次于前期高点。5 月 8 日，日本 30 年期国债收益率刷新 25 年来最高纪录，接近德国同期收益率。10 年期国债收益率为 1.325%，利差扩大至历史最大水平。日本 5 年期及以下中短期债券收益率不足 1%，与美国利差巨大。日本央行减缓超长期债券购买，被认为是利率差异的重要原因。