PP：开工率下跌，预计震荡运行：塑编业疲弱

　　PP 下游整体开工环比持续下降，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比降低 0.2 个百分点至 44.8%，塑编订单稳定，略高于前两年同期。 美国加征关税不利于 PP 下游制品出口，同时聚丙烯上游丙烷进口受限。新增东莞巨正源、绍兴三圆等检修装置，PP 企业开工率跌至 82%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下降至 24%左右。 上周末累库幅度较大，工作日正常去库，石化库存处于近年同期偏低水平。宏观情绪提振加上地缘风险增加，原油价格触底反弹。 供应上埃克森惠州两套装置投产放量，近期检修装置增多，下游恢复缓慢，塑编开工继续下降，新增订单有限。中美贸易谈判提振市场情绪，现货交投好转，预计 PP 震荡运行。