氧化铝：重返 3000 关口 基本面改善

　　自 5 月 7 日反弹以来，氧化铝 2509 合约在不到两周时间里自低位已涨超 13%，今日截至午盘上涨 4.52%至 3008 元/吨，再次站上 3000 元/吨整数关口。供应方面，几内亚雨季使矿石存限产预期，叠加国内多地新增生产装置检修动态及盘面价格低于行业含税完全成本，供应端支撑增强。4 月国内冶金级氧化铝产量环比减少 6.17%，预计 5 月运行产能增至 8696 万吨，产量 735 万吨，环比增长 3.5%，同比增长 5.2%。4 月行业含税完全成本平均值为 3103.17 元/吨，较 3 月减少 106.41 元/吨，环比下降 3.32%，同比上涨 14.11%。需求方面，上周下游加工企业平均开工率上调 0.3%至 61.9%，市场预计 5 月国内电解铝运行产能持稳在 4391 万吨，产量 373 万吨，环比增长 3.4%，同比增长 2.7%，整体消费改善。今日国内多地现货报价上调，全国氧化铝现货价格上涨 18 元/吨至 2969 元/吨。综合来看，近期基本面小幅改善，叠加宏观氛围转暖，为盘面反弹提供助力，后期关注库存消化速度以及国际贸易形势发展。