阿里巴巴：2025 财年业绩亮点与新布局 关键：增长与突破

　　5 月 15 日晚，阿里巴巴集团公布 2025 财年及第四季度业绩。2025 财年收入 9963.47 亿元，同比增长 6%，经调整 EBITA 同比增长 5%至 1730.65 亿元；归属于普通股股东的净利润同比增长 62.36%至 1294.70 亿元。 第四财季营收为 2364.54 亿元，同比增长 7%；经调整 EBITA 同比增长 36%至 326.16 亿元。 阿里巴巴 2025 财年派发年度和特别股息总额达 46 亿美元，创近三年新高，过去 2024 财年和 2023 财年派息总额分别为 40 亿美元和 25 亿美元。同时，2025 财年以 119 亿美元回购 11.97 亿股普通股。 在业绩交流会上，阿里巴巴称集团剔除大润发和银泰外整体收入同比增长 10%，本季度完成对高鑫零售和银泰百货的出售，形成新发展阵型。 从各分部经调整 EBITA 看，淘天集团和云智能集团是盈利支柱。本季度，淘天集团盈利 417.49 亿元，同比增长 8%；云智能集团盈利 24.20 亿元，同比大增 69%。大文娱集团盈利 3600 万元，阿里国际数字商业集团、菜鸟集团、本地生活集团均同比减亏。 积极加码即时零售、坚定投资云和 AI 是业绩交流会上传递的信号。 不过，财报发布后，美东时间 5 月 15 日，阿里巴巴美股开盘后持续走低，跌幅一度扩大至 8.47%，收盘跌幅为 7.57%。5 月 16 日港股开盘一度跌 6%，早盘收盘跌幅收窄至 5.28%。 淘天集团本财季成绩亮眼，第四财季扭转增速放缓趋势，季度收入同比增长 9%，创近 6 个季度最高，其来自客户管理收入同比增长 12%，88VIP 人数超 5000 万，实现同比双位数增长。 阿里巴巴将淘天旗下即时零售业务淘宝“小时达”升级为淘宝“闪购”，已在 50 多个城市上线 万单。 第四财季，云智能集团收入同比增长 18%，达到 301.27 亿元，创下三年来最快增速。阿里云全年收入实现同比双位数增长，达到 1180 亿元。 今年 4 月，阿里开源新一代混合推理模型 Qwen3，截至 4 月底，阿里通义已开源 200 余个模型，全球量超 3 亿次，千问衍生模型数超 10 万个。 但对 AI 和云业务的高投入致阿里巴巴自由现金流下降，该财年经营活动现金流净额为 1635.09 亿元，同比下降 10%；自由现金流为 738.70 亿元，同比下降 53%。