纸浆2509合约：收涨3.28%，下半年供需矛盾难缓和

　　截止周五收盘，纸浆2509合约收于5234元/吨，较上周涨166元/吨，涨幅3.28%。本周山东地区“银星”针叶浆现货均价5950元/吨，环比持平，现货基差SP09+716，环比跌166；俄针现货均价5215元/吨，较上周涨130元/吨，现货基差SP09 - 19，环比跌36。智利Arauco公司公布7月木浆外盘报价，针叶浆银星等各有价格。2025年5月欧洲港口总库存环比增13.26%，较2024年5月增22.04%。5月英国与西班牙港口库存分别环比降39.93%、3.92%，部分地区港口库存环比有不同程度增长。供应上，国产阔叶浆开工负荷率持平，化机浆降1%，竹浆下滑1%，甘蔗浆升3%。需求上，双铜纸持平，双胶纸下滑0.85%，白卡纸提升1.1%，生活用纸上升4.44%。2025年上半年木浆进口量同比增加，下半年国内有较多产能投产，进口量预期回落，但港口去库慢，供应压力仍在，阔叶浆更宽松。欧美纸浆消费弱，国内需求乏力，原纸库存压力大，纸厂采购谨慎，终端需求改善力度有限，关注四季度需求能否回暖。策略中性，供需矛盾难缓和，短期浆价难脱离底部。风险包括外盘报价超预期变动、汇率风险。

　　由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担