南钢股份：上半年净利增18.63%，目标价5.70元

　　南钢股份上半年业绩亮眼，高股息可期8月25日消息显示，南钢股份上半年归母净利润达14.63亿元，同比增18.63%，环比大增52.94%，展现业绩韧性。虽25H1钢材平均售价同比降约11%，但毛利率同比升2.02PCT，25Q2单季度毛利率达14.52%创新高。其中高端先进钢材贡献突出，25H1毛利率同比升2.32PCT，贡献46.67%利润。 公司持续投入研发深耕先进钢材领域，为高端制造业升级提供方案。鉴于造船、汽车行业高景气预期，其高附加值钢材前景广阔，先进钢材或持续提升业绩。 未来利润有望稳定增厚，公司分红能力或增强，高股息值得期待。按可比公司2025年1.22X的PB估值，对应目标价5.70元，维持“买入”评级。

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