安井食品：Q4消费复苏，目标价提至113.04元

　　部分消费行业现复苏迹象，安井食品获“买入”评级25Q3部分必选消费公司报表加速出清，基本面触底改善。Q4以来，部分可选消费子行业先于必选消费复苏，必选消费中速冻品类收入有改善迹象，行业价格战缓和，利于企业盈利修复。速冻食品龙头安井食品，靠产品创新与结构调整驱动增长，拥抱大B商超定制等策略成效显著，后续经营有望持续改善。未来，公司增长抓手明确。多元化聚焦O2O即时零售等新渠道，推定制化、差异化产品挖掘增量；全球化以东南亚市场为先，逐步扩大海外收入，打开成长空间。给予安井食品“买入”评级，目标价113.04元。

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